交银国际:维持腾讯控股“买入”评级 目标价升至486港元  第1张

  交银国际发表报告称,维持腾讯控股(00700)“买入”评级,预计腾讯今明两年收入各增9.1%和8.4%,经调整净利润各增32%和9%,给予2024至2025年平均净利润20倍市盈率,并考虑持续回购影响,目标价由457港元升至486港元。

  腾讯第二季盈利再超预期,核心业务表现均好于行业。总收入1,611亿元人民币,同比和按季分别增8%和1%,符合该行和市场预期。经调整净利润573亿元,同比增长53%,经调整每股盈利6.01元人民币,超过该行和市场预期各16%和19%。

  展望第三季,该行预计总收入同比增12%至1,726亿元人民币,较市场预期高1%。其中,游戏收入仍受益于《地下城与勇士》及老游戏流水恢复,预计同比增11%,较第2季继续加速,参考7月腾讯游戏流水表现,同比增36%,游戏收入长期增长趋势不变。预计第3季广告收入同比增19%,企业服务仍维持双位数增长。预计毛利润同比增19%,仍受益于收入结构调整拉动,营运费用增长预计中高个位数,净利润增长趋势仍将维持。